昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另一(yī)名(míng)了解(jiě)谈判情况的人士称(chēng)，最(zuì)终可能达成(chéng)的不(bù)会是一份长(zhǎng)达(dá)数百(bǎi)页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的(de)精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将(jiāng)敲定可(kě)自由(yóu)支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员们(men)在未来几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该(gāi)削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来(lái)首次(cì)面(miàn)对(duì)面(miàn)会(huì)议不(bù)太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不(bù)是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消(xiāo)费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市(shì)场对(duì)全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数据显示，交易员们(men)完(wán)全押(yā)注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次会议(yì)上再度加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期(qī)合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认(rèn)为(wèi)接下来两次会(huì)议中美联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显(xiǎn)示消化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美(měi)油均止(zhǐ)步三(sān)日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟(wěi)达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美(měi)元，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市(shì)值(zhí)大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第九家(jiā)市值(zhí)突破(pò)1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英(yīng)伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积(jī)极的展望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮中获得的利(lì)益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计(jì)算(suàn)任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至(zhì)5月(yuè)25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄(huáng)科在接受期货日报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏(hóng)观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一(yī)致一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较(jiào)为明显；而(ér)从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来(lái)看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和(hé)固定资产投(tóu)资等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复(fù)苏的(de)后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状况(kuàng)关联性较强的(de)黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表示，从现货(huò)市(shì)场表(biǎo)现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原(yuán)料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)并没(méi)有很强的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产不及预期以(yǐ)及原(yuán)料成本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑色产业(yè)研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记(jì)者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增、需求底(dǐ)部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环(huán)，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下游需(xū)求的乐(lè)观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错配的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时预期(qī)中的下半一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克年(nián)的粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也(yě)进(jìn)一步压(yā)低(dī)了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费(fèi)量(liàng)均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以(yǐ)下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年(nián)以来表(biǎo)现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能(néng)如(rú)期出现，但(dàn)国一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克内市(shì)场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期市场(chǎng)表现来看，钢材需求端(duān)利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个(gè)相对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部的确(què)立(lì)需要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价格(gé)还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质(zhì)性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲击(jī)之下(xià)，近期国内(nèi)煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情(qíng)初期(qī)的价格区间有(yǒu)利(lì)于(yú)行业供(gōng)需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力(lì)量的(de)供(gōng)应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经(jīng)济政策(cè)效果或将(jiāng)在下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国(guó)内外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价(jià)格保持(chí)谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依(yī)然(rán)有(yǒu)空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么(me)低价(jià)可能会刺(cì)激补库(kù)，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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