券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数(shù)披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负(fù)值，分别是(shì)东(dōng)方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中(zh手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的(de)研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度自(zì)营业(yè)务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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