芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可(kě)能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　赓续前行是什么意思，赓续前进的意思>3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量赓续前行是什么意思，赓续前进的意思未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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