金融界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可(kě)能都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货(huò)的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗xiàn)环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下(xià)游存(cún)在(zài)压(yā)缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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