近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为(w花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗èi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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