5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步(bù)确定(dìng)的(de)交易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经(jīng)一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金(jīn)融(róng)行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xi冀g是河北哪里的车牌àn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母(mǔ)公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如(rú)交易对(duì)价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式(shì)购买其(qí)持(chí)有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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