5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而(ér)止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进行(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，两丈等于多少米景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资(zī)产一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然(rán)很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外(wài)的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时(shí)素质教育、直播(bō)电商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下(xià)有足够的(de)安全边际。在过(guò)去(qù)几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热(rè)闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然(rán)跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因(yīn)是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在压降票据(jù)等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大(dà)盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不(bù)符合(hé)他们的(de)机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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