全球(qiú)头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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