全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班球对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(q戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ián)，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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