本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思觉比如几个国企医(yī)院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外(w山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ài)客户(hù)提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业(yè)的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动(dòng)互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联(lián)网卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰(fēng)。

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