在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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