光伏(fú)硅片价格(gé)又遭(zāo)遇剧烈波动。

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国(guó)有色金(jīn)属工业协会硅业分(fēn)会最新发文显示(shì)，本(běn)周硅片价格(gé)大幅下(xià)跌(diē)。M10单晶硅片（182mm /150μm）周环比降幅16.4％，而G12单晶硅片（210 mm/150μm）周(zhōu)环比降幅也达到9％。

　　无独有偶，硅片双寡(guǎ)头之一的TCL中环11日也公布其最新报价。对4月6日的报价对比(bǐ)来看，所有(yǒu)型号硅(guī)片降(jiàng)价幅(fú)度均在20％以上，其中有型号降(jiàng)价幅(fú)度接近22％。

　　这种情况不由令人联想到去(qù)年底的(de)价格雪(xuě)崩。业内预计，硅片价格又一次迅速(sù)回落，有利于利润向(xiàng)下游释放，从(cóng)而(ér)进一步刺激装机需求。而(ér)硅片环节自(zì)身也(yě)会(huì)产生(shēng)剧烈变化(huà)，未来市场份(fèn)额向头(tóu)部(bù)玩家倾(qīng)斜的趋(qū)势将会更为明显。

　　全线降(jiàng)价超20％

　　硅业分会最(zuì)新发文(wén)显示，本周硅片价格大幅下跌。M10单(dān)晶硅片（182mm /150μm）价格区间(jiān)在(zài)5.0-5.4元/片(piàn)，成交均价降至5.25元/片，周环比降(jiàng)幅16.4％；G12单(dān)晶硅片（210 mm/150μm）价(jià)格区间在(zài)7.0-7.6元/片，成交均(jūn)价(jià)降至7.28元/片(piàn)，周环比降幅9％。

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　　实际上(shàng)，拉长时(shí)间来看(kàn)，硅片环节降(jiàng)价(jià)更为(wèi)明显。硅片龙头之一(yī)TCL中环最新(xīn)报价也印证了这(zhè)一现象。

　　根据TCL中环(huán)报价(jià)显示，在P型硅片方面，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型硅(guī)片(piàn)价格分别为6.91元/片(piàn)，6.4元(yuán)/片，5元(yuán)/片。对比4月6日的(de)报价，上述三种型号的硅片当时(shí)价格(gé)分别为8.69元/片、8.05元/片和6.4元/片。

　　对比来看，上述三种型号(hào)硅片降幅分别为20.48％、20.5％和(hé)21.88％。

　　从N型幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导硅片方(fāng)面看，210、182尺寸的(de)130μm厚度N型硅片价格分别为6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚度(dù)N型硅片(piàn)价格分别(bié)为6.26元/片，4.89元/片。

　　而在(zài)一个月前，210、182尺寸的(de)130μm厚度N型硅片价格为(wèi)8.2元/片和(hé)6.52元/片，已经(jīng)下滑20.48％和21.93％。而210、182尺寸(cùn)的110μm厚度(dù)N型硅片价(jià)格分别(bié)为(wèi)7.87元(yuán)/片、6.26元(yuán)/片，下滑幅度也达到20.45％和21.88％。

　　反观另(lìng)一(yī)硅片龙头隆基绿(lǜ)能(néng)也(yě)曾(céng)在4月27日进行降价。不过，当时隆(lóng)基绿能公示最(zuì)新的单晶硅(guī)片降价幅度并(bìng)不大，其(qí)中(zhōng)P型(xíng)166mm硅片报价5.44元/片，较上次报价下调0.17元(yuán)/片，降幅为3.0％；182mm硅片报(bào)6.30元/片，较上次(cì)报价下(xià)调(diào)0.20元/片，降幅为(wèi)3.1％。

　　上游原材料成本传导

　　实际上(shàng)，硅片出现超过(guò)20％的降(jiàng)价幅(fú)度，这一状况并不陌生。在(zài)去(qù)年12月21日，硅业分(fēn)会数(shù)据显示(shì)，硅片单周价格(gé)曾(céng)呈现(xiàn)熔(róng)断式下(xià)跌，其中，M10单晶硅片(piàn)（182 mm /150μm）价格(gé)周环比跌幅20％，而G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格周环比(bǐ)跌幅也达到18.4％。

　　这也引起了一系列(liè)连锁反(fǎn)应，下游电池片、组件环节随(suí)后(hòu)也出现(xiàn)“多米(mǐ)诺骨牌”式降(jiàng)价(jià)，触发了整个产(chǎn)业链中(zhōng)下游的(de)利(lì)润重分配(pèi)。

　　对于这一轮硅(guī)片大幅降价，硅业分会分析指出(chū)，最近一(yī)周市(shì)场成交(jiāo)价格混乱(luàn)，成交量普遍偏小。该机构指出，价格(gé)大幅下跌主要由(yóu)于两方面原因(yīn)，其一是价格(gé)降(jiàng)幅横跨(kuà)两周，因(yīn)此跌幅(fú)略显夸(kuā)张，但实则经历了(le)两轮阶段性调(diào)价；其二是(shì)传导原材料(liào)降价空间，并持续向(xiàng)下游释(shì)放(fàng)利润。

　　该机构分析认为，最(zuì)近一周随着(zhe)原材料价格大幅波(bō)动，硅片(piàn)企业减少安全库存至合(hé)理(lǐ)水平，由于预期三季(jì)度硅片产能(néng)释放量将显著增(zēng)加，因此部分厂商选择提前降价清(qīng)库存。

　　实际上，上游硅(guī)料价格持(chí)续下(xià)行，的确对硅片环节造(zào)成了较大成本传导压力。据(jù)PVInfoLink数据，3月以来硅料价格已连(lián)续9周(zhōu)下降，致密(mì)料(liào)报(bào)价从3月(yuè)1日的230元/kg持续(xù)下跌至4月26日的179元/kg，上游(yóu)硅料价格持续(xù)下(xià)行(xíng)，使得下游(yóu)对硅片环节有较(jiào)强的降价预期。

　　此(cǐ)外，进入二季度以来，4-5月进口(kǒu)石(shí)英砂(shā)不再成(chéng)为限制单(dān)晶硅产出的瓶颈，因此专业(yè)化企业(yè)挺价意愿开始减弱(ruò)，释放部(bù)分利润给下游。

　　石英砂对硅片价(jià)格支撑作用减弱。4月(yuè)21日，石(shí)英砂寡(guǎ)头尤尼明(míng)总(zǒng)公(gōng)司(sī)硅比科宣布2亿美元的高(gāo)纯石英砂扩(kuò)产计(jì)划，预计投资(zī)完成后，公司高纯(chún)石英砂产量(liàng)将在(zài)2022年基础上实现翻倍，伴随未来(lái)预期高(gāo)纯(chún)石(shí)英砂短缺得到有(yǒu)效改(gǎi)善，石(shí)英砂短缺对于硅片价格的支撑作用进一(yī)步减弱。

　　进一步(bù)刺激下游装机需求

　　在业内看(kàn)来，这一轮原材料价(jià)格下滑，必然会继续向下(xià)游传递(dì)，从而向下游释放(fàng)利(lì)润，尤其是今年(nián)光(guāng)伏装机已被市场冠以“高增长”的基调。广发(fā)证券认为(wèi)，硅片降价将(jiāng)有效改善下游电池(chí)和(hé)组(zǔ)件成本压力，进一步刺激终端装机需求。

　　国海证券在一份研报(bào)中(zhōng)也表示，从(cóng)组(zǔ)件端来(lái)看(kàn)，随硅料价格回(huí)落，主(zhǔ)流182/210产(chǎn)品平均(jūn)价格已经从2022年11月的1.98 元/W 回(huí)落至1.72/1.73元(yuán)/W水平。组件价格(gé)的下降则将带(dài)动光伏(fú)系统成本降低，光(guāng)伏发电项目收益率显著提升，从(cóng)而激发更多(duō)的建设投资。

　　该(gāi)机构预(yù)计(jì)，2023年全球光(guāng)伏市场将保持较高的增速，总(zǒng)装(zhuāng)机量有望突破350GW，硅片(piàn)作为主要(yào)中(zhōng)间(jiān)材料也(yě)将迎来(lái)高速增长。

　　实际上，在硅片环节，也会出现明显分化。华创证(zhèng)券认为，刺激下(xià)游需(xū)求，加速行业出清，目前硅片环节产能相对(duì)宽松，龙头(tóu)企业(yè)成本优势(shì)明显，原材料保(bǎo)供(gōng)能力更(gèng)强，随着硅片价格下降，落(luò)后产能或将(jiāng)加速出清，重塑行业(yè)格局(jú)。

　　有业内人士认(rèn)为，随(suí)着上游原材料硅料价格回落，硅(guī)片成本端原材(cái)料采购(gòu)影响(xiǎng)弱化，制造技术水平重(zhòng)要性(xìng)将逐步(bù)凸显。在硅料价格(gé)高企时，硅(guī)料(liào)在硅片整(zhěng)体成(chéng)本中占据(jù)绝大部分，因此原材料采购的具(jù)体价格、时 点节(jié)奏把握、未来(lái)趋势判断、库存管理等方面对(duì)硅片企业的(de)盈利影响较大，而由生产技术(shù)、工(gōng)艺、管理水平(píng)等方(fāng)面(miàn)因(yīn)素决定的非硅成本影响不易体现(xiàn)。

　　有机构(gòu)测算，硅料价格在300/200元(yuán)/kg时，主流(liú)182型号硅(guī)片的成(chéng)本(běn)约5.69/4.10元/片，其中硅成(chéng)本(běn)占比分别(bié)达到84/78％，非硅成(chéng)本仅0.9元/片(piàn)。而当(dāng)硅料(liào)成本下降(jiàng)至80元/kg以下时，非(fēi)硅成本占比将提升至40％以上，优秀硅片厂商本身(shēn)的制(zhì)造能力和规(guī)模竞争优势将会凸显，与行业(yè)一般(bān)水平拉开(kāi)差(chà)距。

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