大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况可能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着(zhe)经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险(xiǎn)要比其他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持稳(wěn)定，更(gèng)多的是向优质资产和现(xiàn)金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我们想象的要持(chí)续得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他同(tóng)时也补充道(dào)，市(shì)场行为(wèi)通常(cháng)与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的(de)周期后期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的(de)股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济(jì)数据(jù)开始(shǐ)向收缩的(de)方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来(lái)越看空(kōng)股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负(fù)增(zēng)长(zhǎng)方向滑去时(shí)，你往往会(huì)看(kàn)到对高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意(yì)味(wèi)着，这(zhè)些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席(xí)市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一(yī)直受益于其他(tā)行(xíng)业的抛售，但最(zuì)终一(yī)旦这(zhè)种轮转结束，这些doi的时候怎么夹，doi是怎么夹指(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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