海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券(qucampus是什么意思 campus是国誉吗àn)商和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经(jīng)济景气度高位(wèi)回落(luò)，新(xīn)型电网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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