总市(shì)值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科(kē)创仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响。仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了p>

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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