芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于(京j属于北京哪个区的车yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势好于去(qù)年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就业(y京j属于北京哪个区的车è)人数/青年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技(jì)术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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