近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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