券商今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季(jì)度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病证券在(zài)解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称(chēng)，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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