五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息(xī)又会令(lìng)其成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而(ér)美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着负债率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子měi)国一(yī)直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目(mù)暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存(cún)储(chǔ)器(qì)芯片价(jià)格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线级(jí)别的(de)下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一(yī)声(shēng)吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看(kàn)到(dào)花(huā)开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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