财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

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　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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