全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)16分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例3.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yò分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例u)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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