本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均阴肖有哪几个生肖疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)阴肖有哪几个生肖。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū阴肖有哪几个生肖)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调(diào)整后压(yā)力(lì)得(dé)到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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