当前，市场投(tóu)资者正在(zài)担忧，眼下(xià)美国政府的债务上限僵(jiāng)局正(zhèng)朝(cháo)着更(gèng)危(wēi)险的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题与总(zǒng)统拜(bài)登举行会议后表示，这次(cì)会见并未就解决债务上(shàng)限问(wèn)题达成任何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党团(tuán)领袖(xiù)将于12日(rì)再次与总统拜登会(huì)面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与国会众(zhòng)议院议长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判，试图打破两(liǎng)党(dǎng)围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题长达(dá)三个(gè)月(yuè)的(de)僵局(jú)，避免在5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报(bào)道称，美国参议(yì)院多数党领袖、民主党(dǎng)人查克·舒默、参议(yì)院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院民(mín)主党领(lǐng)袖(xiù)哈基姆杰·弗(fú)里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次(cì)谈判达成协议的可能(néng)性不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性违约迫(pò)在眉睫(jié)之际，他不会在债务(wù)上限(xiàn)问题上打破(pò)党(dǎng)派(pài)僵(jiāng)局，去(qù)帮助总统拜登(dēng)。这番言论无疑(yí)给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总(zǒng)额超过债务上限。美国(guó)财政部次日(rì)启动非常规举措维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使用(yòng)非常规措施只能(néng)帮(bāng)助财政(zhèng)部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦在(zài)致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约可能期限的警告(gào)，称财政部的最佳估(gū)计是岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市，若(ruò)国会未能提高债务上(shàng)限或暂停上限，到6月初，财政部将无(wú)法继续履行政府的所(suǒ)有(yǒu)义务，最早(zǎo)可能在(zài)6月1日。

　　上月末(mò)，共和(hé)党的债务上限问题相(xiāng)关议案在众议院以微弱优势得到(dào)通过(guò)。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若(ruò)两党能(néng)在这(zhè)一时限之前同意把债务上限再提(tí)高1.5万亿美元，则暂(zàn)停(tíng)时限作废，但(dàn)提(tí)高(gāo)上限需要(yào)满(mǎn)足(zú)多种削减开支的条件，共(gòng)和(hé)党(dǎng)预(yù)计未来十年(nián)内将合计(jì)削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但白宫在议案通过后很(hěn)快表示(shì)，这一将削减支出(chū)和提高(gāo)债务(wù)上限捆绑的(de)议案没(méi)机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日(rì)政府将耗尽现金，如国会不(bù)提高债务上(shàng)限，可(kě)能(néng)爆发一场“宪法危机”，引发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美(měi)国监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管机构的第一份“认错(cuò)”报告披露。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)8日(rì)，加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该(gāi)行领导层施压，要(yào)求其尽快解决(jué)已(yǐ)知问(wèn)题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监(jiān)管反应迟钝(dùn)，未能及时排(pái)查隐患，没有及时(shí)注(zhù)意到(dào)第(dì)一共(gòng)和银行、硅谷(gǔ)银行在(zài)疫情(qíng)期间发展过快(kuài)，吸(xī)收了(le)数千(qiān)亿美(měi)元的存款。同(tóng)时，其工(gōng)作(zuò)人员也没有意识到银(yín)行过快(kuài)扩张所带来(lái)的风(fēng)险。报告表示，银行(xíng)“在纠正(zhèng)监管机构(gòu)已(yǐ)发现的缺陷方面行动迟缓，监管机(jī)构也没有采取(qǔ)足(zú)够措施去(qù)尽快解(jiě)决问(wèn)题(tí)”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美(měi)国银行业的这一场危机风暴(bào)中，加州是名(míng)副其实的(de)“震中(zhōng)”。除硅谷银(yín)行以外(wài)，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近(jìn)期(qī)同(tóng)样(yàng)遭(zāo)遇严重(zhòng)冲击、股价暴(bào)跌(diē)的西(xī)太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最(zuì)新发布(bù)的报(bào)告，在对(duì)硅谷银行的监管(guǎn)工作(zuò)中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而(ér)旧(jiù)金(jīn)山联邦储备银行承担主要监督责任，后(hòu)者(zhě)未来可(kě)能(néng)会(huì)投入更多(duō)人(rén)员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州监管机(jī)构未来(lái)将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入(rù)保险的(de)存款规(guī)模很高(gāo)的(de)银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破(pò)产事件中，未(wèi)纳入保险的存款规模较高(gāo)是促成(chéng)银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之(zhī)一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量无保(bǎo)险存款一定意味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大量存款的(de)账户往(wǎng)往是由(yóu)企(qǐ)业客户持有的，这些客户往(wǎng)往很少更(gèng)换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来(lái)的风(fēng)险，这些风险(xiǎn)也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战略石(shí)油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府(fǔ)再(zài)度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能源(yuán)部周(zhōu)二表(biǎo)示：美(měi)国战略石(shí)油储备（SPR）仍然是世界上最大(dà)的石油储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳税人带来最大价(jià)值并保护美国经济和安全(quán)利益的(de)方式回补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进行必要的维护——这些也是(shì)对该(gāi)储(chǔ)备进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美(měi)国能(néng)源部表示，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一些(xiē)炼油厂(chǎng)退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避(bì)免“不必(bì)要(yào)销售”。

　　虽然该部(bù)门去(qù)年通(tōng)过政(zhèng)府(fǔ)拨款法(fǎ)案取消了国(guó)会授权(quán)的约1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石油销(xiāo)售，但过去(qù)几周(zhōu)，SPR持(chí)续消耗(hào)150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价(jià)一度(dù)降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短(duǎn)暂符(fú)合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但(dàn)今年以来多(duō)数时候，WTI油价(jià)依然(rán)高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开盘一(yī)度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增仓上行。三个交(jiāo)易日(rì)，豆油主力合约最高(gāo)涨幅5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点。昨日，三大(dà)油脂价格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕(zōng)榈油抗跌(diē)。油脂品种间走(zǒu)势有明(míng)显分(fēn)化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和(hé)豆(dòu)油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主力转换到近(jìn)月，反(fǎn)映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大(dà)期货分析(xī)师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测五(wǔ)一堂食订座率同比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消费预(yù)期(qī)乐观，确认了(le)油脂大消费基调(diào)，且认(rèn)为(wèi)节后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关对大豆检验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大豆(dòu)通(tōng)过慢，供(gōng)应压力后(hòu)移，市场担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪(xuě)玲(líng)表示，但(dàn)随后咨询机构数据显示大豆压榨保持较高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑(jí)证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大(dà)豆高到(dào)港带来的(de)累(lèi)库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是(shì)不温不火；菜油(yóu)整体受到需求难以(yǐ)消化供给的压制(zhì)，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材(cái)出现后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产(chǎn)地及国内持续去库(kù)的加持下，表现(xiàn)最为亮(liàng)眼(yǎn)，也是(shì)本轮油(yóu)脂上涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建投期(qī)货分析师石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹较(jiào)为凌厉，棕榈油连续几日出现3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一点(diǎn)都不拖泥带水(shuǐ)，一定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应了(le)前期超跌后的市场(chǎng)心态。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨(zhǎng)，主要源于马棕4月(yuè)供需数据偏(piān)紧的(de)预(yù)期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主(zhǔ)要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕(zōng)4月产(chǎn)量不(bù)及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月库存环比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分析师陈燕(yàn)杰(jié)介绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆油(yóu)及(jí)葵油大幅缩窄，导(dǎo)致(zhì)国际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马棕产量130万(wàn)吨，环(huán)比几乎持平。出口预(yù)估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库(kù)存(cún)预估(gū)151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出(chū)的4月全月(yuè)产量(liàng)环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)表示，若(ruò)产量预期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库(kù)存水平，库存环比减幅可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在(zài)于(yú)当月假期较多，工作日(rì)偏少。因马来种植(zhí)园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通(tōng)常(cháng)开斋节当(dāng)月马(mǎ)棕(zōng)产量环比数据有偏低(dī)倾向。今年印尼开斋节假期从4月(yuè)19—25日(rì)，且随(suí)后(hòu)是(shì)国际劳动节假(jiǎ)期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏(piān)慢导(dǎo)致当月产量环比降(jiàng)幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个(gè)品种表现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直接关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮(lún)油脂反(fǎn)弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美(měi)国经济衰退及风险(xiǎn)事件的担忧(yōu)情绪(xù)缓和，令(lìng)原油及国(guó)内商(shāng)品(pǐn)短(duǎn)期偏强，是国内(nèi)油脂(zhī)反(fǎn)弹的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上(shàng)周五晚间(jiān)公布的(de)美(měi)国非(fēi)农就业(yè)等数据全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联(lián)邦债(zhài)务上限。这(zhè)些消(xiāo)息，从边际上缓解了因美(měi)国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机、债(zhài)务上限(xiàn)到期、短(duǎn)期较差经(jīng)济数据(jù)带来的美国经济低迷(mí)及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际(jì)原油随之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合(hé)宏观环(huán)境(jìng)（欧美经(jīng)济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产季(jì)、欧洲新菜籽(zǐ)上市(shì)等(děng)因素，油脂本轮可(kě)定义(yì)为反弹。

　　上(shàng)涨根(gēn)基不牢 业内(nèi)人士(shì)不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意的(de)是，当(dāng)前，因宏观和基本面的(de)压制依然(rán)存在(zài)，受访人士(shì)对(duì)油脂(zhī)此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来(lái)看，在油脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油脂(zhī)很难(nán)具(jù)备持续(xù)的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续(xù)太久。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内(nèi)油(yóu)脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观(guān)。而从(cóng)时(shí)间节(jié)点上来看，油(yóu)脂整体也(yě)将(jiāng)进入增(zēng)库周期，在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，进入增(zēng)库周期已(yǐ)是事实，这也将抑(yì)制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是(shì)季节(jié)性增(zēng)产季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前马棕(zōng)库存很低，马棕供(gōng)需转为(wèi)充裕预(yù)计还需要几个月(yuè)的时间。

　　“产(chǎn)地(dì)棕(zōng)榈油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月(yuè)产(chǎn)量(liàng)偏低的(de)基础(chǔ)上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主需求国(guó)高库存带来的并不算好(hǎo)的出口前景下，后(hòu)续产地岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市库存累库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者(zhě)了(le)解到，1—2月为(wèi)棕榈油传(chuán)统低产期，3月马(mǎ)来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节的(de)扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳(jiā)导致了(le)棕(zōng)榈油(yóu)的连续(xù)去库。然(rán)而，开斋节后(hòu)棕榈油一般有着超(chāo)于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处(chù)于4月下旬，预计(jì)马棕5月全月的产量环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计(jì)将(jiāng)为马(mǎ)来西(xī)亚带来(lái)显(xiǎn)著的累(lèi)库压力(lì)，不利(lì)于产地报价及棕榈(lǘ)油期价(jià)的持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月油脂市(shì)场累库为主(zhǔ)，大(dà)豆检验只影响(xiǎng)大豆供给的节(jié)奏但不会消化(huà)供应(yīng)压力，根据(jù)船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油(yóu)菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油(yóu)脂直接进口月(yuè)均(jūn)30多(duō)万吨(dūn)，那么(me)油(yóu)脂单(dān)月供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂库存走势(shì)来看，国内菜油(yóu)库存从(cóng)年初以来早就已经进入(rù)累库(kù)状态(tài)。截至(zhì)5月5日，华(huá)东菜油库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着巴西大豆到(dào)港带来压榨整(zhěng)体(tǐ)回升，豆油(yóu)的累(lèi)库趋(qū)势也已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后(hòu)期从(cóng)库存季(jì)节性角度(dù)来看，整(zhěng)体累库倾(qīng)向也(yě)较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯(wéi)一呈现(xiàn)库存下(xià)滑的油脂是近月(yuè)进口(kǒu)不太足(zú)的棕榈油，但产地棕榈油有望在(zài)开斋节后开(kāi)启累库，带(dài)来远月(yuè)棕榈油进(jìn)口利润改善及新增买船。

　　在陈(chén)燕杰看来，增(zēng)库确实会(huì)限制油脂反弹空间(jiān)，但国内(nèi)油(yóu)脂油料(liào)多数进口为主，成本端原(yuán)料的供需及价格(gé)的变化(huà)对油脂(zhī)行情的(de)影响要更大(dà)一些。后期，市(shì)场需关注巴(bā)西大豆贴水是否进(jìn)一步反(fǎn)弹，美豆(dòu)新作面(miàn)积预期，国际棕榈油(yóu)产地(dì)累库情况及国际(jì)菜油葵油价(jià)格(gé)变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观(guān)风险(xiǎn)并没有完全消散，全球经济(jì)预(yù)期、美高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完(wán)全，市场随时(shí)可能重新聚(jù)焦宏观风(fēng)险，且(qiě)油脂整体供应改善(shàn)的背景(jǐng)下，油脂并不具(jù)备持续性反弹的基础，后期涨势预计(jì)放(fàng)缓。”石丽红称。

　　基于以上(shàng)判(pàn)断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯(hóu)雪玲看来，每次(cì)反弹(dàn)乏力(lì)都是空单入场机会(huì)，合(hé)约上建(jiàn)议选(xuǎn)择远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发布后(hòu)可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市