北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理