踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别六(liù)零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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