本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是(shì)市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升(shēng)，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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