衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会引(yword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ǐn)发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅trong>

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。