近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并(bìng)在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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