大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在(zài)一季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续(x殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ù)可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dà殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字n)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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