今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗数席(xí)位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就(ji浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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