5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句家及以上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆(gān)的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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