近日，广发、招商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的(de)中特(tè)估行情持(chí)续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块(kuài)和(hé)个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看(kàn)，未(wèi)来的投(tóu)资(zī)机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略(lüè)性重组和(hé)专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上(shàng)市e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数平台或重组预期的板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商(shāng)等。重点关(guān)注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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