金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现(xiàn)，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái卅是什么意思，卅是什么意思,读音)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(p卅是什么意思，卅是什么意思,读音íng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套(tào)思路(lù)。

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