本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写)生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规模(mó)化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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