北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rá三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级n)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即(jí)投三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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