美国债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能(néng)履行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理其后果可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务(wù)上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理数(shù)的(de)前景预测，没有散(sàn)户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期违(wéi)约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已(yǐ)经对(duì)美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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