金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大(dà)幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金属(sh过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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