近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基(jī)金陆续公布了一季报(bào)。在(zài)一季度商(shāng)品市场整体下跌的背(bèi)景(jǐng)下，4只(zhǐ)公(gōng)募商(shāng)品期货基(jī)金也(yě)表现不佳，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF利润(rùn)为正。值得注意的是，国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额在(zài)报告(gào)期内增(zēng)加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备受投(tóu)资者青睐。

　　具体来看(kàn)，已实现收益和(hé)利(lì)润方面，一季度，建信能源化工期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益(yì)1637.71万元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万(wàn)元；大成(chéng)有色金属期(qī)货ETF已实现(xiàn)收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗粕期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益(yì)和利润有何区别？4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基(jī)金在一(yī)季报中均提及，本期已实现收益指基金(jīn)本期利(lì)息收入、投资收益、其他(tā)收入（不含公允价值变动收益）扣除相(xiāng)关费用和信用减值损(sǔn)失后的余(yú)额(é)，本期利润(rùn)为本期已实现(xiàn)收益加上本期(qī)公(gōng)允价值(zhí)变动收益。

　　期末基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源(yuán)化(huà)工期(qī)货ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF低于(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗yú)1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期内(nèi)，仅(jǐn)建信能源化工期货ETF实(shí)现正(zhèng)增(zēng)长，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金属期(qī)货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净(jìng)值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变(biàn)化，可以反(fǎn)映出投资者(zhě)的(de)偏好。从份(fèn)额变动(dòng)来看，除华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品(pǐn)期货基金均(jūn)受到净(jìng)申购(gòu)。截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额(é)较期初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信能源(yuán)化工期货ETF份(fèn)额较期初增(zēng)加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期货ETF份额(é)较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF份(fèn)额较期初减(jiǎn)少1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有(yǒu)以下几点：首先，美国(guó)硅谷银(yín)行倒(dào)闭消(xiāo)息在(zài)资本市场持续发酵(jiào)，导致了(le)原油以及(jí)美豆等(děng)大宗商品价(jià)格下跌(diē)，引领国内豆粕(pò)价格下挫(cuò)；其次，国(guó)内现(xiàn)货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市(shì)，近几个(gè)月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油厂豆粕(pò)不(bù)断(duàn)累库(kù)，部(bù)分油(yóu)厂(chǎng)甚至(zhì)出现胀(zhàng)库现象，导致豆(dòu)粕现(xiàn)货跌幅(fú)过(guò)大(dà)；最后(hòu)，需求(qiú)端低(dī)迷(mí)不振，由(yóu)于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般(bān)是豆粕需求(qiú)淡(dàn)季(jì)，而今年由于(yú)生猪价格持续(xù)下行，养殖业复产积极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪(zhū)瘟(wēn)疫(yì)情偶发，使得(dé)豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油(yóu)厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投(tóu)资(zī)策(cè)略和运作分析，国(guó)投瑞银(yín)基金表示(shì)，一(yī)季度白(bái)银(yín)在初期(qī)两个月处于(yú)振荡调整，在三月份又很快(kuài)反弹至(zhì)年(nián)初位置(zhì)。黄新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗(huáng)金较白银表现更(gèng)为(wèi)强势(shì)，金银比价有所抬升。前(qián)期走势主要受(shòu)制于(yú)白银工业属性(xìng)及美联储(chǔ)加息预期升温影响，白银表(biǎo)现(xiàn)出(chū)更高的波动性。后(hòu)期则主要是(shì)欧美银行业出现流动性危机(jī)，导致(zhì)避险情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大幅降低了市场对于美联储的(de)加(jiā)息(xī)预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为(wèi)，美联储货(huò)币政策调整(zhěng)节奏(zòu)与经(jīng)济(jì)衰退担(dān)忧继续主导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时也需(xū)关注突发地(dì)缘政(zhèng)治、金融体系的流(liú)动性风险、新兴经济体债务(wù)风险等黑天鹅(é)事件的影响(xiǎng)。今年以来，美联储已连续(xù)加息两次(cì)各25BP，加息(xī)步伐明显(xiǎn)放(fàng)缓，点阵图显(xiǎn)示(shì)美联储(chǔ)今(jīn)年或还有一次(cì)加息。随着美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置价值进一(yī)步提升(shēng)。考虑(lǜ)到白银的(de)高弹(dàn)性及金(jīn)银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗