大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情况可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售风(fēng)险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市(shì)一直保持稳(wěn)定(dìng)，更多(duō)的是向优(yōu)质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济衰退的(de)可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨(zhǎng)势(shì)头集(jí)中(zhōng)在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公司的股(gǔ)票引(yǐn)领市场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通常(ch顶的速度越来越快越叫的原因áng)与(yǔ)增(zēng)长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据(jù)开始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股(gǔ)市，并开始转(zhuǎn)向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当(dāng)增(zēng)顶的速度越来越快越叫的原因长数(shù)据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能(néng)是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一旦这种轮转结(jié)束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期(qī)。”

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