今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心中国的国粹有哪些竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　中国的国粹有哪些p>

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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