美东时间(jiān)周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在(zài)这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是(shì)合(hé)理的(de)。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息(xī)的选择是有必(bì)要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传(chuán)达降息的(de)可(kě)能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利(lì)率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是(shì)否进一步(bù)加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们(men)不会再次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这(zhè)样的(de)观点，即他(tā)们现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言(yán)，美联(lián)储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意(yì)识(shí)到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财(cái)年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美触动的意思解释，颇受触动的意思元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远触动的意思解释，颇受触动的意思远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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