一度被称为“机构投(tóu)资(zī)者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占据主流，存(cún)量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显著(zhù)，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐(jiàn)认知(zhī)，以及投资热点轮(lún)动加快、主(zhǔ)题(tí)和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景下，国内资本市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期来(lái)看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分(fēn)散风险，提高(gāo)市(shì)场交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一(yī)周披露的个人投资者平均(jūn)占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数(shù)据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者(zhě)占比的(de)变化，华(huá)泰柏瑞指数(shù)投资部总监(jiān)助理、基金经(jīng)理(lǐ)李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业(yè)指数相关(guān)业务(wù)同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年(nián)新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)较高的现象，国泰基金也(yě)分析，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持(chí)续回暖，投资(zī)者情绪比较(jiào)积极(jí)，新发产品募资环境比较(jiào)好，也(yě)越(yuè)来越受到(dào)个人(rén)投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率大概(gài)率更高，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也能更好地分(fēn)散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个(gè)人投资(zī)者“买(mǎi)新不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新上市(shì)的ETF，而(ér)机(jī)构投资者对于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势头(tóu)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看(kàn)，个人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有(yǒu)比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者风向标(biāo)”成为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又(yòu)回(huí)落近5％，达(dá)到50.85％，但仍(réng)然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在(zài)增长的，这一数据(jù)更代表了(le)机构投资者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人(rén)认为(wèi)是(shì)ETF投教工作(zuò)在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉(chén)调研的(de)过程(chéng)中(zhōng)，我们(men)发现(xiàn)大部分投资者都会将较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组(zǔ)合配置(zhì)中的(de)一(yī)个重要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由(yóu)于(yú)近年(nián)来行业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好(hǎo)有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会(huì)又(yòu)多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热情的提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资(zī)者入市(shì)规模激增，而(ér)在经历了多种行情(qíng)风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投(tóu)资者硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上基(jī)准的步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投(tóu)资热点(diǎn)轮(lún)动较快，新(xīn)的投资领域带来了(le)大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较(jiào)低，运作透明(míng)度较高，因(yīn)而逐步获(huò)得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将(jiāng)越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资(zī)者会基于大势选择宽基投资工具；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提(tí)升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基(jī)民，为投资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民(mín)转化而来(lái)，个人投资(zī)者(zhě)发现ETF快捷(jié)硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子、透明、成本低廉(lián)且相比个股可(kě)以(yǐ)更(gèng)好(hǎo)地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与(yǔ)感，于(yú)是更(gèng)多(duō)选(xuǎn)择(zé)通过ETF来参与市(shì)场(chǎng)。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散(sàn)波动也更(gèng)小，因此个人投资(zī)者选择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长远来(lái)看可(kě)提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受(shòu)到市(shì)场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对(duì)于我们基金管理(lǐ)人的(de)持(chí)续(xù)运营和投资者(zhě)陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要(yào)求。”国泰基金相(xiāng)关(guān)人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比可能会带来更活跃(yuè)的交易，并(bìng)带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称。

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