芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三值此之际是什么意思春节，值此 之际年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动(dòng)力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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