踩上AI风口的(de)三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.5饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃4％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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