券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去年较(jiào)低的基孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体(tǐ)披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优(yōu)秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公(gōng)司金融投(tóu)资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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