5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而(ér)此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽(qì)车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧(jiù)以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签署了《关(guān)于(yú)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的(de)批准，但(dàn)由(yóu)于交易所需(xū)的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在(zài)约定的(de)时(shí)间内完成，项目(mù)双方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及(jí)的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长(zhǎng)安(ān)手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用车(chē)全(quán)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业，达(dá)产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市(shì)场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状况并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流(liú)状况(kuàng)也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年(nián)一季度，这一科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等(děng)费用(yòng)。“未来公司仍将继续积极(jí)推(tuī)进江铃重汽(qì)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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