芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的(de)行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的(de)生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务(wù)业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口负(fù)增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生(shēng)人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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