今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本(běn)周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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