总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)丁二醇和丙二醇是不是酒精上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhè丁二醇和丙二醇是不是酒精ng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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