衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持(chí)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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